По данным аналитиков Alpari, 18 сентября 2025 года курс узбекского сума активизировал укрепление к доллару США. Американская валюта задержалась на ступени в 12249 сумов. Это значит, что за неделю сум окреп на 0,86%.
За прошлую неделю сум прибавил символические 0,04%, а ранее рос на 0,32% и 0,40% соответственно.
Ралли сума развивается в этот раз необычно: сначала оно базировалось в том числе и на стремительной девальвации российского рубля, а затем нашло опору во внутренних факторах. Речь идет, безусловно, о доходах с золота.
Для экономики Узбекистана ралли в золоте стало ключевым фактором: почти треть экспортной выручки страны приходится на драгоценный металл. Рост котировок обеспечил приток валюты, снизив курс доллара к минимумам последних двух лет.
Для импортеров и потребителей «золотое» ралли выгодно — импорт дешевеет. Но для экспортеров возникает проблема падения конкурентоспособности. Слишком сильный сум делает продукцию менее привлекательной на мировых рынках.
Сверхдоходы от золота должны направляться в резервы, а не использоваться для текущего потребления. Без этого риск обратного давления на курс и ускорения инфляции сохраняется. Долгосрочная устойчивость сума возможна только через структурные реформы, диверсификацию экономики и создание прозрачных механизмов управления избыточными доходами.
Пара доллар/сум на новой неделе сохранится в диапазоне 12100-12600 сумов.
